本年全球唯一的A級國際車展 – 北京車展， 於10月5日正式落幕。 是次車展共展出785台車輛， 當中包括82台全球首發車， 36台概念車， 以及160台新能源車，  共吸引約53萬人參觀。 本屆車展主題為「智領未來」， 焦點當然離不開汽車電動化及智能化， 因為兩者為傳統汽車產業所帶來的變革， 使投資者不得不重新估計車企的價值。 比亞迪（1211）， 吉利（175）， 長城汽車（2333） 等內地自主車企在車展中， 亦展示了其在「兩化」發展上的決心。

 

作為內地電動車企業龍頭， 比亞迪展示了漢， 2021款唐， 宋PLUS EV等多款重磅車型， 以及刀片電池， 新動力總成等新能源技術， 當中首創並已搭載在新車「漢」上的刀片電池續吸引大眾的眼光。 在早前刀片電池發佈會上， 比亞迪宣佈了其順利通過動力電池安全測試領域中最嚴格的「針刺測試」， 視頻中， 刀片電池（簡單可理解為改良版的鐵鋰電池） 為測試中唯一沒有燃燒及冒煙的電池， 而三元鋰電池及傳統鐵鋰電池則分別劇烈燃燒及冒煙， 反映其安全性亦遠勝主流（包括Tesla） 沿用的三元鋰電池及傳統鐵鋰電池。 而且刀片電池體積能量密度比傳統鐵鋰電池提升了50%， 意味以往續航力為400公里的電動車， 如今可提升至600公里。 可是基於化學性質， 其能量密度仍較三元鋰電池遜色， 但兩者續航力差距已相差不遠。 （純電動版”漢”的續航里程約為600公里 VS三元鋰離子電池純電動車約為650公里）

 

吉利則在車展開幕前夕， 發佈了SEA浩瀚純電動智能體驗架構（Sustainable Experience Architecture）， 並同時公開基於該架構首款純電動概念車領克Zero Concept， 亮點包括續航力突破700公里及具備20萬公里無衰減電池等， 惟2021年才正式量產。 浩瀚架構可以理解為一套整車智能解決方案， 其完全覆蓋A至E級車， 可以實現轎車， SUV， 跑車， 未來出行車等全部造型， 同時將汽車軟件的研發週期大幅縮短50%以上， 並可實現全場景的FOTA（Firmware Over-The-Air， 無線韌體更新， 如信息娛樂的WiFi， 電台影音; 輔助駕駛的光學雷達等）。 管理層表示， 浩瀚採用了高級輔助，自動駕駛的技術路線， 預期2025年基於浩瀚架構的車輛將可在開放道路上實現完全自動駕駛。 目前已有逾7 個品牌， 16個新車款將基於浩瀚架構進行研發。 除此之外， 基於CMA架構的首款吉利品牌轎車—星瑞亦正式亮相， 亮點除了為搭載Volvo同系列發動機外， 亦配備OTA在線升級， L2自動駕駛及自動泊車等難在燃油車身上找到的配置。 加上以往主要是高端品牌領克使用CMA平台， 料是次星瑞可以提升吉利品牌競爭力， 價格定位有望提升。 新車預計在11月中旬上市。 

 

長城汽車攜旗下哈弗， WEY， 長城皮卡， 歐拉四大品牌參展。 除了推出多款潮流破格， 滿足時下年青人需要的傳統燃油車款外， 在新能源領域上， 基於早前發佈的“檸檬”純電架構 及 ”咖啡” 智能化技術平台打造的首款純電動車-- 歐拉好貓也在車展上首發亮相。 該車除了搭載三合一集成電驅外 （主要優點為電池輕， 儲電能力多， 動力強）， 同時配備可提升至L3+自動駕駛級別系統 （在條件允許下車輛可完成絕大部分自駕）， 及逾14項的駕駛輔助系統， 包括自動泊車， 碰撞預警及緊急制動等功能。儘管這型號在配置和功能上算不上是行內頂級， 但設計造型別具一格， 加上其定價僅為10至12萬元， 主打年輕人市場具不俗吸引力， 相信其銷情可延續歐拉其他型號的強勢表現。 至於一直在國內熱銷的皮卡-- 長城砲亦推出電動商用及乘用版， 管理層表示， 其為國內量產中最長續航里程的電動皮卡， 並支持固定場景下的自動駕駛， 未來可用於智慧機場， 智慧物流等場景。

 

比亞迪、長城汽車年初至今股價分別升約230%及94%， 表現不遜於ATMX等熱門的科網股， 反映大眾憧憬以上車企由傳統OEM轉型至不斷研發先進，創新汽車技術的 ”半科技公司”。 然而， 吉利年初至今只有約單位數百分點的升幅，  P/E 為16倍 （Vs 比亞迪: 205倍， 長城汽車: 24倍） ，筆者認為現時股價或未完全反映其科技轉型的因素。 而最新數據顯示， 公司9月銷量為12.6萬輛， 按年及按月上升約11%， 為年內最佳單月銷量， 當中領克品牌銷量為約1.9萬輔， 同比上升38%， 並創下領克歷史最高月銷量。 而在9月底， 領克宣佈其「歐洲計劃」， 在歐洲各國開設線下體驗店， 採取容許用戶按月短租及共享其車輛等較創新商業模式。 公司是次舉動， 為其全球化佈局又邁出重要一步， 值得看好。  假如投資者鍾情汽車股， 可關注股價較落後的吉利。

 

免責聲明

本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或 其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之 擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得盈立證券有限公司 (“盈立證券”) 書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由盈立證券在中華人民共和國香港特別行政區 (“香港”) 分發，盈立證券為根據香港法例第571章證券及期貨 條例在香港證券及期貨事務監察委員會 (“證監會”) 註冊為持牌法團，中央編號BJA907。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟盈立證券概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製 本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要 約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財 務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 盈立證券可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時 為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，盈立證券可能就本報告所述任何發行商之金融工具以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 盈立證券(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員) 可就任何發行商之證券、商品或衍生工具 (包括期權) 或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 盈立證券 (包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司) 之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2020 盈立證券。版權所有，不得翻印。