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來源：金十數據

週二晚8:30將公佈美國4月零售銷售月率，經濟學家預計將錄得增長0.9%，高於三月份的0.5%。由於該數據將直接反映消費者支出的增減變化，市場或藉此判斷美國經濟增長動力，並考驗美聯儲激進加息的決心。

數據料將表現強勁，但一切都是假象？

美國經濟的健康取決於消費。消費支出佔美國GDP的比重超過70%，數以百萬計的個人和家庭日常決策是最重要的經濟變量。如果消費者開始削減支出，那麼企業支出、投資和經濟很快就會跟着萎縮。

華爾街投行分析師普遍認爲美國4月零售銷售數據將強勁上漲，因預計美國4月份汽車銷量的增加將抵消燃料價格的下跌，加上餐廳客流量繼續改善。然而，其他類別的銷售可能不會那麼樂觀，因爲價格上漲會擠壓消費者購買力，導致這些類別的銷售額僅小幅增長，但總體上零售銷售數據仍將遠高於疫情前的水平。

德國商業銀行預計4月份的零售銷售月率可能錄得增長0.8%，加拿大商業銀行的預期爲1.1%，德意志銀行的預期爲1.7%。花旗集團指出，數據顯示消費者仍然活躍，但消費者的偏好正在從商品轉向服務。

Fxstreet分析師則指出，出色的經濟數據可能只是誤導。美國人口普查局（Census Bureau）的零售銷售數據和美國經濟分析局（BEA）的PCE數據都是根據價格和銷售物品數量計算出來的銷量指標。

例如，上月與本月的購車數量沒有變化，但每輛車的價格上漲10%，那麼零售銷售數據將增加10%。數據所代表的活動數量實際上並沒有改變，但卻顯示出了經濟增長的跡象。

當通脹率較低時，名義銷售數據與經通脹調整後的數據之間的差異很小，可以忽略不計。但當通脹達到40年來的最高水平時，情況恐怕就不是如此了。

美聯儲6、7月會議各50個基點的加息不會動搖？

爲了全力抗擊通脹，美聯儲已經在前兩次會議上共計上調75個基點，債券市場預計年底前還將上調200個基點。

對於聯邦公開市場委員會（FOMC）來說，一個懸而未決的問題是，如果經濟陷入衰退，該如何推進加息。鮑威爾在5月4日會議結束後舉行的記者會上似乎已經給出了答案。他指出，在保持經濟增長的同時降低通脹是困難的。在美國戰後歷史上，美聯儲的加息週期幾乎總是伴隨着經濟衰退。

美國一季度經濟意外萎縮1.4%，遠低於預期的增長1.1%。即使市場接受了貿易逆差導致經濟萎縮的解釋，但如果二季度後經濟陷入衰退，美聯儲要想繼續加息就得頂着巨大的壓力。

這可能是市場預期FOMC6月和7月會議將各加息50個基點的最有力理由，因爲二季度GDP數據要到7月美聯儲會議後纔會公佈。

美聯儲已經非常明確地表示，它打算迅速積極採取行動對抗通脹，而實現這一目標的最佳方式是在潛在的經濟阻礙之前行動，提前加息至儘可能接近利率中性目標。

利率期貨市場認爲接下來兩次50個基點的加息幾乎是必然的。7月FOMC會議之後，聯邦基金利率達到2%的可能性高達99.2%。

黃金多頭上攻需保持謹慎

如果數據不及預期，消費者支出和經濟的前景就會因此蒙陰，從而提振美元走勢。值得注意的是，數據疲軟對市場的影響將更爲明顯，因爲這將支持過去兩個月已經形成的對美國經濟的負面預期。

如果4月零售銷售接近預期（在市場預期上下浮動0.1個百分點），市場反應料將有限。美股、美債收益率和美元都受到經濟衰退擔憂的影響，不過對美元而言，避險需求的影響更大。當零售銷售數據達到或接近預期水平時，可能足以讓市場相信消費依舊強勁，經濟將繼續擴張。如果數據超過預期，對美國經濟增長前景的信心將得到加強。美股的漲幅將更爲強勁，美元承壓走低。

強勁的零售銷售數據會影響美元走勢，從而觸發圍繞黃金的一些交易機會。與此同時，美國國債收益率的回升和股市的溫和復甦將抑制黃金的漲勢。因此，在確認黃金已經形成近期底部之前，要謹慎地等待強勁的後續買盤。

從技術面來看，黃金多頭試圖攻陷1830美元關口，緊隨其上還需突破非常重要的200天簡單移動平均線（SMA）——1836美元附近，這對短期交易者來說應該是一個關鍵點位。若黃金能持續走強，可能就會引發新一輪空頭回補，並將金價推高至1859-1860美元的區間。但日線圖上的看跌振盪指標表明，在黃金價格出現有意義的復甦之前，多頭們有理由保持一些謹慎。

市場對美聯儲將需要採取更激進的行動來控制通脹的預期，將限制金價的實質性上漲。事實上，市場正在消化美聯儲在未來兩次會議上至少加息50個基點的預期。因此，隨後焦點將轉向美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾次日凌晨2點的講話，外界將從他的講話中尋找6月份大幅加息75個基點可能性的線索。

Fxstreet分析師指出，1811-1808美元區間現在似乎成爲黃金失守1800美元大關之前的有力支撐，支撐失效後空頭或再次狙擊昨日低點1786美元附近。而如果金價確認跌破上述支撐位，其將在年內低點（約1780美元/盎司）​​下方進一步走軟，可能會向下測試1760美元和1753-1752美元。