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全球資產定價之錨”——10年期美債收益突破4.1%正在撼動全球金融市場。

剛剛，美元兌日元匯率跌破150關口，創1990年以來新低。但隨後快速跳水一度翻綠，目前重回跌勢報149.922。

美聯儲11月加息75基點預期再升溫

近期不斷有美聯儲官員發表“鷹派”言論，導致市場對美聯儲大幅加息的預測再次升溫。

週三，美國明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利表示，“收緊力度不夠的風險大於過度收緊的風險。” 如果基本通脹率不停止上升，美聯儲可能需要將其指標政策利率推到4.75%以上。卡什卡利表示，他需要看到“一些令人信服的證據”，表明基礎通脹已經見頂，他纔會對美聯儲停止加息感到放心。

根據計算市場定價的加息概率的Fedwatch，截至美國東部時間19日下午6:00，12月加息0.75%的概率爲75%，高於前一天的64%。場地。越來越多的人猜測美聯儲將繼續大幅加息以抑制通脹。

美國長期利率的上升會導致“美元荒”，致使全球資金迴流到美元，這也到來的美元的持續強勢，相對應的就是非美貨幣的貶值。與6月底相比，歐元兌美元跌幅爲7%，英鎊跌幅爲8%，日元跌幅10%。

同時日本央行堅持寬鬆的貨幣政策導致日美的利率差走闊也會導致日元的貶值。日本央行行長黑田東彥19日再次強調繼續貨幣寬鬆的政策，日美貨幣政策方向的差異讓日元更容易走弱，美元更容易升值。

日本10年期國債收益率突破0.25%的政策上限

因市場預期美聯儲將進一步大幅加息，日本10年期國債收益率已連續第二個交易日攀升至日本央行政策上限上方，爲此日本當局再次宣佈進行計劃外的購債操作，以抑制收益率上升。

據市場消息顯示，日本央行提出購買1000億日元的10-25年期日本國債；購買500億日元的25年期以上的日本國債；購買1000億日元的5-10年期日本國債。

收益率的上升突顯出日本央行在試圖維持寬鬆貨幣政策時所面臨的挑戰。因爲投資者不願意持有日本國債，日本央行最近每天都進行無限量的固定利率購債操作，以維持這一上限。

但10年期國債收益率連續兩日突破央行設定的上限，導致外界開始猜測日本央行將不得不調整其收益率曲線控制政策。

爲此，高盛策略師預計，日本央行的收益率曲線控制將保持不變。策略師Kamakshya Trivedi表示，預計日本央行在10月27日的會議上表明維持收益率曲線控制的措施。他認爲在美元兌日元USD/JPY接近150大關之際，日本央行的幹預取決於日元的波動速度而不是匯率水平

東京三井住友信託銀行市場策略師Ayako Sera則表示，日本央行信奉收益率曲線控制的基本原理，所以它可能不會改變政策。因此，雖然10年期國債收益率不太可能遠遠超過0.25%，但市場會看到收益率更頻繁地（小幅）超過這一水平。