市場資訊

| 本週招股

心泰醫療：針對結構性心臟病的介入醫療器械的研發、生產

心泰醫療於1994年成立，一直致力於主要針對結構性心臟病的介入醫療器械的研發、生產及商業化，擁有跨越逾20年的往績記錄。截至最後實際可行日期，公司擁有全面的產品組合， 20款已上市封堵器產品、9款封堵器在研產品以及21款主要心臟瓣膜在研產品，所有的產品均爲自主研發。

根據弗若斯特沙利文報告，按2021年中國先天性心臟病封堵器產品市場的市場份額計，心泰醫療是一家中國領先的先天性心臟病介入醫療器械供應商，擁有廣泛的上市及管線產品組合。根據同一資料來源，公司是中國最大的先天性心臟病封堵器產品及相關手術配套產品製造商，按2021年於中國銷售確認的收入計，公司的市場份額爲 38.0%。

心泰醫療的卵圓孔未閉封堵器產品及左心耳封堵器產品針對心源性卒中及相關症狀(結構性心臟病的另一個主要應用領域)，是屈指可數的商業化產品，可把握重大市場機遇。根據弗若斯特沙利文報告，公司亦在中國發展了最全面的心臟瓣膜在研產品組合，以挖掘治療瓣膜疾病的巨大市場潛力，這是結構性心臟病的最大應用領域，目前在中國普遍未被開發。

多想雲：提供整合營銷解決方案服務

多想雲於中國提供整合營銷解決方案服務。公司的整合營銷解決方案服務由五類營銷服務組成，即內容營銷；SaaS互動營銷；數字營銷；公關活動策劃；及媒介廣告。內容營銷使用內容作爲載體，將品牌客戶廣告整合至不同的活動及視頻，以達致營銷目的。

鑑於客戶對通過使用優質高效的SaaS營銷平臺充分提升其線上私域流量價值的需求日益增加，多想雲於2018年開始籌備擴展至SaaS互動營銷服務。通過持續開發工作，於2021年6月正式推出SaaS互動營銷平臺—內容引擎。

公司的客戶包括多個品牌，已與其發展穩定的業務關係。於往績記錄期間，逾200名客戶委聘該公司提供整合營銷解決方案服務，在快消品、鞋服及房地產行業取得突出成就。公司的客戶品牌包括(其中包括)：鴻星爾克、ABCKids、韓後、立白、斐樂、金冠、361度、貴人鳥、盼盼、恆安、安井、華潤置地及萬科。

財務方面，2019年至2021年，公司的總收入分別爲人民幣3.91億元、3.08億元、3.53億元；2022年前四個月的總收入爲1.44億元，同比增長104.8%。2019年至2021年，公司的毛利率分別爲33.1%、24.2%、32.4%；同期淨利率分別爲20.5%、10.3%、18.3%。

| 次新股表現

恆指本週跌8.32%，次新股中，表現最好的是中國石墨，累計漲幅達149.23%，表現次之的是雲康集團，累計漲幅84.03%。

| 即將招股

交運燃氣有限公司通過港交所上市聆訊

10月25日，交運燃氣有限公司通過港交所上市聆訊，興證國際爲其獨家保薦人。據聆訊後資料集披露，這家天然氣營運商於山東省濰坊巿高密市運營。於最後實際可行日期，該公司特許權下的經營區域佔高密市總行政區域的約70.0%；管道天然氣客戶主要爲零售（包括住宅、商業及工業）管道天然氣終端用戶。該公司亦從事壓縮天然氣及液化天然氣銷售、提供建設及安裝服務及燃氣器具銷售。於最後實際可行日期，集團不擬將其業務擴展至高密市以外。

子不語集團通過港股上市聆訊 2021年營收23.47億元

子不語於2011年成立於浙江，一直致力時尚服飾產品經營。主要通過第三方電商平臺在全球範圍內進行服飾及鞋履產品銷售，同時提供包括營銷服務、IT服務、客戶服務和物流服務等在內的專業服務。截至目前，子不語已培育300多個品牌。

2019年至2021年，子不語的年營收分別爲914.29億元、18.98億元、23.47億元；毛利分別爲9.98億元、13.78億元、17.66億元。

2019年至2021年，子不語的服飾產品收入分別爲11.47億元、13.38億元和18.34億元，分別佔總收入的80.27%、70.51%和78.14%；來自鞋履產品的收入分別爲2.56億元、4.01億元和4.54億元。

子不語的產品主要通過亞馬遜和Wish兩個平臺進行售賣，在2019至2021年，子不語通過亞馬遜及Wish銷售產生的總收入分別約爲12.29億元、14.56億元及19.77億元，分別約佔同年總收入的86.0%、76.7%及84.2%。

子不語2022年上半年營收爲12.78億元，比去年同期增長16.18%；毛利爲9.69億元，去年同期爲毛利爲8.34億元；上半年利潤爲7911萬元，比去年同期下降44%；淨利爲6131.4萬元，相比去年同期的1.14億元淨利下降46%。

小熊U租母公司凌雄科技通過聆訊：四年累虧6.92億

近日，小熊U租母公司凌雄科技集團有限公司（以下簡稱“凌雄科技”）通過港交所聆訊，獨家保薦人爲海通國際，招股書顯示，凌雄科技此次上市計劃籌集2億至3億美元資金。

凌雄科技成立於2004年，以電腦組裝服務及二手電腦銷售起家，2008年已是中國最大的二手電腦零售商之一。此後，凌雄科技逐步擴展業務至IT設備訂閱及相關服務領域，陸續推出臺式機及筆記本電腦租賃業務，並同時開始向企業提供IT技術服務。凌雄科技旗下業務包括設備回收、設備訂閱、IT技術訂閱三大板塊。

招股書中，凌雄科技自述是一家設備全生命週期管理解決方案供應商，主要在中國從事向（其中包括）IT設備經銷商銷售翻新淘汰IT設備，以及向中小企業提供設備及IT技術訂閱服務。2021年，收入佔市場份額約3.9%。根據灼識諮詢的資料，是中國首家打造了設備全生命週期管理業務模式的公司，該模式覆蓋長短期訂閱期及設備生命週期主要階段。

財務數據方面，2019年至2021年以及2022年上半年，凌雄科技營收分別爲5億元、10.22億元、13.3億元、8.54億元；錄得虧損淨額爲6035萬元、1.77億元、4.49億元、583萬元，凌雄科技截至今年上半年尚未盈利，四年累計虧損6.92億元。

衛龍通過港交所聆訊，或成爲辣條第一股

2021年5月12日，衛龍第一次向港交所遞交招股書。但在上市材料即將失效的前一天，即同年11月12日，衛龍再次向港交所遞交上市申請。2021年11月14日，衛龍通過上市聆訊。2022年5月，衛龍的上市申請材料再次失效，之後重啓上市。6月27日，港交所文件顯示，衛龍美味通過港交所上市聆訊。

聆訊資料顯示，衛龍近年業績穩步增長，2019年、2020年、2021年，公司總收入分別達到33.85億元、41.2億元、48億元，經調整淨利潤（非《國際財務報告準則》計量）分別達到6.59億元、8.21億元、9.08億元，經調整淨利潤率（非《國際財務報告準則》計量）爲19.5%、19.9%、18.9%。

此外，聆訊資料顯示，衛龍的辣條產品是其營收主力，2019年-2021年，所得收益佔總收益的比例分別爲73.1%、65.3%、60.8%。

衛龍表示，此次募資淨額將用於擴大和升級公司的生產設施與供應鏈體系、進一步拓展銷售和經銷網絡、品牌建設、公司業務的數智化建設等。

衆安智慧生活通過港交所聆訊，在管面積1180萬平方米

衆安智慧生活總部位於杭州，深植於浙江省及長江三角洲地區，自1998年成立以來，通過逾23年的經營，其已從杭州的一家地方物業管理服務供應商成長爲一家業務版圖主要覆蓋浙江省的綜合地區性物業管理服務供應商。

業績方面，衆安智慧生活收入由2019年的1.8億元增加至2021年的2.96億元，複合年增長率約爲28.1%；淨利潤由2019年的2870萬元增加至2021年的4180萬元，複合年增長率約爲20.7%。

截至2021年12月31日，衆安智慧生活合共有108個合約項目，總合約建築面積約1710萬平方米，涵蓋中國17個城市及七個省份；以及合共管理74個項目，在管總建築面積約爲1180萬平方米，涵蓋中國六個城市及兩個省份。

| 本週遞表

食堂供應商乓乓響謀上市：市場份額僅1.5%，核心客羣收益逐年下滑

上海最大食堂食品供應鏈綜合服務供貨商乓乓響謀求香港聯交所上市。10月24日，港交所發佈的乓乓響上市招股書顯示，2019年、2020年和2021年，乓乓響的營業收入分別爲1.43億、1.23億和2.23億元，相應的淨利潤分別爲2268.9萬、2729.1萬和3660.9萬元。

不過，這樣的規模已經是上海市最大的食堂食品供應商。招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年銷售收入計算，乓乓響已經是上海最大食堂食品供應鏈綜合服務供貨商。

由於上海食堂食品供應鏈綜合服務市場極爲分散，共有超過500家食堂食品供應鏈綜合服務供貨商。其中，乓乓響的市場份額僅爲1.5%。乓乓響的農產品及其他食品組合包括超過4100款產品，主要分爲動物性食品；植物性食品；加工食品；穀物、食用油及調味品。

截至2021年，乓乓響擁有287名企業及機構客戶，主要客戶爲當地幼兒園及教育機構。其中215家幼兒園及教育機構客戶，合計分別佔總收益的63.4%。相比過去兩年有所下滑。

對於幼兒園及教育機構的收益貢獻大幅下降，主要是因爲幼兒園及教育機構由於2022年奧密克戎疫情，須於2022年3月至5月期間將課程轉移到在線授課。

心血管醫械生產商紐脈醫療再度遞表 成立7年未有產品上市

據港交所披露，10 月 26 日，上海紐脈醫療科技股份有限公司遞交上市申請。摩根士丹利及中金爲其聯席保薦人。公司此前曾於 2021 年 8 月 23 日向港交所遞表。

據招股書披露，紐脈醫療是一家於 2015 年成立的心臟瓣膜器械公司，主要開發治療結構性心臟病的介入產品。本次融資將主要用於公司核心產品 Prizvalve、Mi-thos、 Valveclip-M 三款核心產品的研發、臨牀試驗及商業化和未來的產能擴充。

財務數據顯示，紐脈醫療 2020 年、2021 年及 2022 年上半年的營收分別約爲 -216.8 萬元、1000 萬元及 777.8 萬元，同期虧損分別約爲 1.15 億元、4.74 億元及 1.22 億元，同期研發支出佔虧損的比列分別約爲 62.6%、64.8%、80%。

上半年淨利潤約40.5億元，珠海萬達商管三度遞交招股書

萬達商管更新招股書，繼續推進港交所主板上市進程，中信證券、摩根大通和瑞信擔任聯席保薦人。記者瞭解到，這已經是該公司第三次提交上市申請。2021年10月21日，萬達商管首次遞交招股書，該招股書於今年4月21日失效。次日的4月22日，該公司第二次遞交招股書，後於2022年10月21日失效。

萬達商管第三次提交的招股書更新了其2022年上半年的相關財務數據。作爲萬達集團旗下的商業運營平臺，截至2022年6月30日，萬達商管的總在管項目425個，在管建築面積達6008.2萬平方米，會員數量約爲9370萬人，一年總客流量約44億人次。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2021年12月31日，按在管建築面積計算，萬達商管在全球排名第一，且萬達商管的在管建築面積超過中國所有其他排名第二名至第十名的總和。

在財務數據方面，2019年至2021年，萬達商管的營收分別爲134.37億元、171.96億元和234.81億元；淨利潤分別爲12.48億元、11.12億元和35.12億元。

2022年上半年，萬達商管的營收從2021年同期的106.36億元增加26.74%至134.80億元；淨利潤則從2021年同期的6.56億元增加516.92%至40.47億元。

萬達商管的大部分收入來源於哪裏？招股書顯示，萬達集團擁有的商業廣場項目貢獻頗多。招股書披露，2019年、2020年、2021年以及2022年6月30日之前，來自母公司的收入分別爲96.4億元、116.76億元、163.82億元及94.48億元，佔同期商業運營服務收入71.7%、67.9%、69.8%及70.1%。

“截至2021年12月31日，我們是中國唯一向獨立第三方大規模輸出管理的商業運營公司。”萬達商管表示，萬達商管正在逐漸降低對母公司的依賴，向獨立第三方大規模輸出管理。招股書顯示，截至2022年6月30日，萬達商管管理的425個商業廣場中，140個由獨立第三方擁有，佔在管商業廣場總數的32.9%。

萬達商管表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於戰略投資和收購以獲取優質項目經營權、擴大商業運營服務業務以及增加在管商業廣場數量和在管建築面積、各類軟硬件設施的改進升級以豐富變現場景、增強科技和數據處理能力以提升運營效率和服務品質，以及商業廣場部分設施升級等方面。