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里昂發表研究報告指，海螺水泥(00914.HK)首三季淨利潤按年下跌45%，符合預期，主要是由於淡季期間水泥需求疲軟、價格大幅下跌及煤炭成本高企所致，憧憬第四季需求將按年復甦，但預期復甦幅度不足以支持價格像去年同期升勢一般。 該行指，在煤價壓力持續的情況下，單位毛利上行空間有限，因此將2022至2024年盈利預測下調9%至13%，並將目標價從31.2元下調至22.7元，維持「跑輸大市」評級。 里昂表示，隨著惡劣天氣得以緩解，9月下旬水泥出貨量逐漸回升，雖然去年同期限電導致基數較低，令第四季需求可能按年回升，但出貨量預期仍比正常旺季低10%。