市場資訊

春節假期還意猶未盡，2023年的最後一天已經到來。本月，港、A市場表現如何？我們一起來回顧一下。

港股高歌猛進後，新一輪調整開始？

因為中間穿插春節，所以本月港股在共18個交易日中先揚後抑，不過整體來看，2023年首月港股市場還是表現不錯的。

春節前期，港股一直處於上揚態勢，雖然在農曆兔年迎來了開門紅，但在本月最後兩個交易日調整加劇。

繼昨日跌勢之後，今日港股三大指數集體收跌。截止收盤，恆生科技指數跌0.82%，恆生指數跌1.03%，國企指數跌0.95%。雖然近兩日港股持續走低，不過摩根士丹利在最新的報吿中指出，會繼續保持對中國股票的增持評級，建議投資者抓住當前機會逢低買入。

總得來看，月初至今，港股三大指數均漲超10%。其中，恆生科技指數累漲10.02%，恆生指數累漲10.42%，國企指數累漲10.74%。

另外值得一提的是，在截至1月31日的近三個月內，恆生科技指數較區間內最低點反彈約60%，而恆生指數漲幅較區間內最低點反彈約47%。

在月度漲幅前五的個股（總市值在100億港元以上，日均成交額在5000萬港元以上）中，諾輝健康-B月度大漲超72%，弘業期貨漲超59%，紅星美凱龍漲超50%，創維集團漲超49%，力勁科技漲超41%。

而在月度跌幅榜前五的個股（總市值在100億港元以上，日均成交額在5000萬港元以上）中，周黑鴨跌超23%，君實生物跌超21%，山東新華製藥股份跌超18%，奈雪的茶跌超16%，時代天使跌超12%。

東吳證券在1月29日的報吿中指出，從市盈率迴歸和盈利修復來看，恆生指數迄今的反彈定價了疫情放開後復甦67%，仍存在13%的上漲空間。該機構表示，通過計算發現，當前人民幣匯率對於疫後復甦的定價最為充分，超過了90%；而A股、港股以及債券收益率的這一定價均在60%-70%之間，這也意味着“看多中國”還有下半場。

國海證券認為，2023年3月兩會之前港股的風險總體而言相對可控，需要擔心的反而是2023年3-4月港股行情能否持續，但不是2023年2月。儘管認為2023年2月可能是港股1季度行情的後半段，也不應在2023年2月初就過分擔憂。

該機構表示，金融市場是龐大的，何況外資在港股有定價權，從北上資金就可以看出外資對我國經濟的樂觀，其並不擔心“我預期了你的預期”，儘管逆向思考和打好投資“提前量”很重要，但是趨勢也很重要。

A股“春季躁動”

A股1月主要指數普遍上漲，成長板塊相對佔優。

截止1月31日，創業板指漲幅居前，累計上漲9.97%；上證指數漲幅最小，月度累漲5.39%；深證成指漲8.94%，科創50漲5.67%。

行業方面，1月各行業也普遍上漲，其中，有色金屬、計算機、電力設備、汽車、機械設備等板塊漲幅居前，而社會服務、綜合及商貿零售等行業的表現相對較差。

在月度漲幅前五的個股（總市值在500億元以上）中，深信服累計上漲超34%，聯泓新科漲超38%，藍思科技漲超26%，固德威漲超25%，洛陽鉬業漲超24%，

月度跌幅榜前五的個股（總市值在500億元以上）中，瀾起科技跌超11%，中國人壽、君實生物跌超8%，華熙生物、海南機場跌超7%。

展望後市，粵開證券指出，從歷史回測來看，春節過後A股整體上漲概率較大，“春季躁動”日曆效應明顯，過去十年春節過後主要寬基指數月度上漲概率超過70%，創業板平均漲幅較大。另外春節消費回暖推勱經濟預期上行，疊加年報披露窗口臨近推動盈利預期改善，外資持續流入推動風險偏好上升，2月A股有望迎來“春季躁動”行情。

配置方面建議：1)關注各地政策利好的行業板塊，把握擴內需政策下的綠色智能家電等大消費板塊機會。2)關注業績超預期，基本面彈性較大板塊的投資機會。3)處亍估值相對低位的大金融板塊。

中信策略也表示，春節期間出行大超預期，投資者情緒和信心加速提振，2月A股彈性看科創成長，港股彈性看內需復甦，A股內外資接力效應會更加明顯，活躍資金接力配置資金尋找窪地，全面修復行情正在途中，建議繼續增配高彈性成長窪地。

短期配置上，建議繼續增配機構倉位低、產業邏輯順、業績彈性大的品種，如醫藥醫療、信創和數字經濟，以及機械、化工和環保板塊當中專精特新個股。