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據美國證券交易委員會(SEC)信息披露，大部分華爾街銀行以及對衝基金已經公佈了第一季度美股持倉(13F)情況。其中，中概股頗受華爾街青睞，電影《大空頭》男主角原型、傳奇對衝基金經理Michael Burry旗下基金大舉買入京東(JD.US)與阿里巴巴(BABA.US)，後者持倉較上季度持倉數量增加100%。金融大鱷索羅斯旗下基金Soros Fund Management罕見建倉中概股，華爾街金融大鱷史蒂夫·科恩(Steven Cohen)旗下的對衝基金Point 72 Hong Kong大幅加倉多隻中概股。

除了以上華爾街大鱷，老虎環球基金、淡馬錫，以及景林、高瓴旗下HHLR等知名國內外機構也紛紛加倉中概股。投資者不難發現，在這些金融大鱷和頂級機構增持的中概股中，基本上都能看到中國電商巨頭——阿里巴巴(BABA.US,09988)的身影。

截至第一季度末，中國電商龍頭阿里巴巴仍然位列Point 72 Hong Kong(簡稱“Point72HK”)第一重倉股，持倉約96萬股，持倉市值約爲9794萬美元，佔投資組合比例爲23.87%，較上季度的持倉數量增長35%。

電影《大空頭》男主角原型Michael Burry在第一季度大舉加倉阿里巴巴，目前阿里位列Michael Burry旗下基金的第二大重倉股，持倉10萬股，持倉市值1021.80萬美元，佔投資組合比例爲9.56%，較上季度持倉數量增加100%。

總部位於新加坡的國際投資公司淡馬錫(TEMASEK HOLDINGS)第一季度13F報告顯示，其前十大持倉多數無任何操作變動，但仍然堅持加倉阿里巴巴，目前阿里位列淡馬錫第四大重倉股，持倉數量較上季度增加超35萬股，增持比例爲3%，佔投資組合比例則達到5.80%。

HHLR在一季度共對包括阿里巴巴、拼多多(PDD.US)在內的9只中概股進行了增持與新進買入等操作。整體看，在HHLR截至一季度末的全部美股持倉中，中概股合計持有市值佔比接近70%。值得關注的是，HHLR一季度持倉市值規模比上季度提升了近20%。

原“公募一哥”、現千合資本創始人王亞偉的美股持倉曝光。王亞偉創立的投資公司TOP ACE ASSET MANAGEMENT(以下簡稱Top Ace)對於中概股更爲青睞。其中，阿里巴巴成爲Top Ace第一大重倉股，持倉市值達580.7萬美元，持倉佔比達30.36%。

在一些分析人士看來，這些華爾街金融大鱷以及投資機構選擇增持阿里巴巴的重要邏輯主要在於兩點：其一是看好中國經濟復甦勢頭，而作爲中國電商巨頭的阿里可謂是中國經濟的最重要代表;其二，也是機構看好阿里股價走勢的重要邏輯，就是“1+6+N”組織變革開啓後，估值將迎來市值提升，疊加在全球佈局AI的浪潮之下，阿里基本面將迎來重要優化，手握頂級雲計算平臺與AI大模型，加上極爲廣闊的國內市場，阿里未來頗具想象空間。

“1+6+N”組織變革開啓! AI浪潮下阿里正邁向新時代

3月28日，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇發佈全員信《唯有自我變革，才能開創未來》，宣佈啓動“1+6+N”組織變革。在阿里巴巴集團之下，將設立阿里雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團和多家業務公司。業務集團和業務公司分別成立董事會，實行各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制，阿里巴巴集團全面實行控股公司管理。

高盛發研報稱，重組是對其市盈率進行估值修復的積極步驟。在高盛看來，此舉具有四大積極因素，其一是鑑於六個業務集團均獨立運營，非中國商業業務的利潤週轉可能更快。其二是總部層面的成本更低，後端更精簡。其三是阿里巴巴業務的不同 “部分”的價值升值，特別是未來獨立的中國商業業務和阿里雲業務。其四是如果ESOP(員工持股計劃)在每個子公司的自有資本中應用，阿里巴巴控股公司層面的員工股份稀釋或更低。

中金髮布報告稱，各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制，雖然並不足以解決阿里在覈心電商領域面臨的所有問題，但也有望減輕核心電商業務的負擔，使其可以更加專注在自身業務上。各業務集團獨立後，或將開啓單獨上市進程，有望重塑阿里估值體系。阿里各項業務板塊分開看均爲行業領先龍頭，但市場在給予集團估值時僅考慮中國商業和雲計算業務。若假設未來各項業務板塊能夠釋放估值，樂觀情景下測算得到2024財年對應估值4182億美元。

富瑞表示，此次重組令不同業務部門能夠快速回應市場的變化，增強決策度。而每個單位負責其業績，進一步激勵潛在的IPO。該行指，這是一個重要的結構重組變化，“1+6+N”結構令管理變得更靈活和精簡，並獲得中層和後端基礎設施支持。新結構釋放估值並提升表現，並相信市場將進一步尋找機會及每個業務部門的潛力。

此外，在全球企業都開始佈局生成式AI的浪潮之下，手握頂級雲計算平臺與AI大模型的阿里有望成爲國內AI產業中最重要的一環。阿里巴巴2023年阿里雲峯會上提出要構建普惠的算力基礎設施，讓未來算力成本降至目前的10%或1%;同時也要讓AI普及到全國各行各業，並且提出阿里巴巴所有產品未來將接入“通義千問”大模型，進行全面改造。

阿里巴巴已將人工智能開發作爲優先事項，在OpenAI的ChatGPT重磅推出後，一系列投資和人才進入了蓬勃發展的人工智能相關行業。知名市場研究機構Mordor Intelligence 預測，到2028年，企業端人工智能市場的總規模將以每年高達52%的速度快速增長。

中金錶示，阿里雲構建了全線AI服務，持續釋放技術紅利，並擁有全線AI佈局，包括模型即服務(MaaS)、平臺即服務(PaaS)、基礎設施即服務(IaaS)三層架構。該機構表示，目前“通義千問”已經和多間不同行業的企業展開合作探索;結合阿里雲在面向企業客戶端深厚的技術能力和豐富經驗，該行認爲未來有望激發B端市場的商業化價值。

國信證券表示，看好阿里大模型在電商、營銷、辦公、雲業務、智能終端等領域的應用前景。該行認爲，1)阿里大模型技術與應用積累深厚：達摩院深耕人工智能領域多年，在自然語言及多模態信息的積累與應用上有豐富經驗，厚積薄發，確保此次公司能夠快速推出大模型產品。2)飛天雲智計算平臺助力各行各業數字化轉型：阿里雲服務單位算力成本下降、穩定性等性能提升、空間擴容更靈活，推出彈性計算U實例並開放免費試用，有望開拓雲服務與大模型在各行各業的應用，構築堅實的AI生態底座。3)有望賦能當前產品生態、打開大模型全新應用場景：公司憑藉自身多樣化的產品場景，有望通過用戶數據反饋快速迭代提升、實現大模型應用落地。

軟銀阿里“分手”後，阿里股價可能“越飛越高”

4月有媒體報道稱，日本投資界巨頭軟銀集團已經出售其持有的大部分阿里巴巴股份。媒體報道稱，由於全球股票市場低迷，尤其是科技股遭到重創，軟銀已開始出售其在阿里巴巴的幾乎所有剩餘股權，以限制其在該公司的風險敞口並籌集現金以優化軟銀不斷惡化的資產負債表。

在軟銀於上週四公佈業績後，其首席財務官後藤芳光(Yoshimitsu Goto)更是直接向記者表示，該公司已經實際上出售或融出了其在這家中國電商公司曾經持有的鉅額股份的所有剩餘股份。

軟銀稱，在23年里，它對阿里巴巴74億日元的投資已經變成了9.7萬億日元;若按當前的匯率計算，5400萬美元的投資變成了大約720億美元，這也意味着這項投資可能是有史以來獲利最豐的早期風險押注之一。

軟銀清倉式減持的消息公佈後，阿里巴巴股價在衆多負面情緒主導下直接步入下行通道。此外，“1+6+N”變革計劃公佈後，阿里股價大漲，一些獲利盤也趁機選擇退出，加之近期美國銀行業危機以及美國債務上限僵局等因素的擾動下，阿里股價見頂後迅速步入下行通道，

然而，不少投資機構一季度增持阿里巴巴的消息傳出之後，疊加圍繞AI的投資狂潮仍在延續，近日在一些看漲買盤的刺激下阿里巴巴股價呈現出反彈趨勢。“1+6+N”組織變革，加上手握頂級雲計算平臺與AI大模型，在全球佈局AI的浪潮之下，阿里的估值或將迎來上行質變。截至發稿，阿里巴巴股價在港股市場漲1.40%至86.950港元，自5月以來反彈超5%，4月跌幅則達到18%。

據悉，阿里巴巴將於5月18日美股盤前公佈公佈截至今年3月底止全年度(2023財年)業績，綜合機構預測，截至今年3月底止2023財年的非公認會計準則淨利潤或達1312.8-1391.17億元;中位數爲1357.61億元，同比跌0.5%。

高盛維持阿里巴巴目標價133港元，以及維持“買入”評級。高盛指出，市場低估了天貓增長的轉變，預計其他業務的虧損將更快縮小，以捍衛其零售領導地位。同時，集團的重組將允許在其他業務轉向財務獨立時，向阿里巴巴集團股東進行有效的資本配置。該機構繼續將阿里巴巴視爲廣告復甦、金融科技和雲計算結構性增長的最佳價值股票之一，隨着其收入增長恢復，估值倍數重估的空間很大。

以下爲智通財經APP統計的各機構對阿里巴巴港股的評級和目標價，其中富瑞給出的港股目標價高達214港元，多數機構給出的目標價均遠高於當前的目標價。

美股市場方面，基於17位華爾街明星分析師在過去3個月爲阿里巴巴給予的12個月期價格目標，阿里平均目標價格爲149.0美元，最高預測價格則爲220.0美元，最低預測爲120.0美元。17位華爾街分析師給出的評級皆爲“買入”。阿里的平均目標價比周二美股收盤價格88.76美元高出67.87%。