該行指,華潤燃氣去年核心盈利按年升9%至49億人民幣,略低於該行原預期50億元人民幣,公司管理層對今年營運目標指引非常疲弱,其去年派息比率僅38%。該行估計華潤燃氣今年每股盈利將按年持平,對比同業新奧(02688.HK)則可按年升15%,指華潤燃氣目前估值相當預測今年市盈率18倍,對比同業新奧為13倍。
大和指,華潤燃氣今年首兩月燃氣售按年下滑11%,對比2019年上升15%,管理層解釋主要受到新冠疫情所影響,特別是湖北省項目,公司給予今年燃氣接入費收入將按年下跌14%,對比2019年相關收入按年升2%。