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8月14日，中國電信軟件排名第一的供應商亞信科技（01675.HK）發佈中期業績報告。

財報顯示，2019年上半年，亞信科技實現營收約24.79億元，同比增長13.2%，經營業務經調整淨利潤約2.55億元，同比增長26.9%，經調整淨利率約為10.3% ，同比提升1.1個百分點。公司各項核心業績指標增長勢頭良好，盈利能力持續提升。

1、運營商軟件業務龍頭地位穩固，開拓重點行業大型企業客户市場

作為國內電信領域的龍頭企業，亞信科技的核心業務主要圍繞三大通訊運營商而展開，其為通訊運營商的日常經營提供業務支撐系統。而透過與三大運營商建立的長期穩定的合作關係，公司業務實現穩健發展。截至2019年6月30日，亞信科技服務的電信運營商客户達225個，數量較上年同期增長6.1%，客户留存率超過99%。公司在電信軟件產品與服務市場優勢突出，實現了持續穩固地增長。

當前以大數據、雲計算、人工智能等新一輪重大技術革新推動的數字化轉型升級正迅速地改變着我們所處的時代。數字化轉型之路也由此成為企業在新的商業競爭環境下不得不作出戰略性思考與安排的環節。作為一直深耕電信運營商行業的亞信科技亦在積極拓展大型企業客户市場，賦能各行業數字化轉型。上半年公司服務的非電信行業大型企業客户達43個，數量較上年同期增長34.4%，客户留存率同樣超過99%。上半年，公司來自大型企業客户的收入增長迅速，發展勢頭強勁，潛力充分顯現。亞信科技將自身在運營商市場的經驗賦能到其他領域，並幫助企業建立數字中台，推進數字化轉型，且繼續保持着極高的客户留存率，隨着公司進一步在銀行、保險、郵政、能源、廣電等行業持續佈局，相信還將有望實現高增長。

2、數字化運營業務收入增長翻番

在鞏固運營商市場領導地位的同時，亞信科技也積極拓展數字化運營商業模式在各行業的創新應用，並聯合運營商及跨行業客户打造數字化運營生態圈。公司在數字化運營服務這一新興業務領域，取得了矚目的成績，並且展現出了十分廣闊的發展前景。

處於當前數字經濟蓬勃發展的時代，各行業企業對提升現有客户價值、吸引新客户及探索新商機的數字化運營服務需求不斷增長，積極尋求與具有強大數據分析及服務能力以及豐富行業專長的企業軟件及服務供應商合作。亞信科技透過運用"解決方案+場景化SaaS應用+運營平台+專家服務"的運營模式，對多維數據資源進行深入挖掘，幫助生態合作方進行數據分析，並提供基於SaaS 的行業解決方案。

透過從單一行業客户運營到打造數字化運營生態圈的打法，公司在數字化運營業務吸金效應及成長動能明顯，業績實現高速增長。今年上半年，亞信科技數字化運營服務實現收入約0.56億元，無論是收入還是新訂單均較上年同期增長翻番，展現出了驚人的爆發力。

作為數字化發展領域的引領者，亞信科技對這一領域的發展有着深刻的理解與認知，其也被賦予了重大的使命，為各大行業帶來發展的"金鑰匙"，而憑藉其紮根的藍海市場，公司也孕育着巨大的商業價值，未來伴隨其不斷助推各行各業數字化運營服務需求，公司也將收穫更多的成長機會，帶來自身發展更大的想象空間。

3、發力5G，強投入下率先起跑

伴隨5G時代的到來，亞信科技緊跟行業發展的步伐，積極加碼佈局。公司持續鞏固在電信行業軟件及服務市場的領導地位，推進5G網絡智能化業務突破式發展，以"全域"（ 將BSS域和OSS域貫通合一）的技術理念打造先發優勢，全力支持電信運營商5G建設，並憑藉深厚的技術積澱和豐富的實踐經驗為大型企業數字化轉型賦能。

亞信作為中國最大的電信軟件產品及相關服務供應商，公司在BSS領域佔據排名第一的市場份額，而隨着5G時代的到來，為傳統B域、O域帶來升級擴容需求，考慮到5G的網絡智能化主要針對OSS域的產品，亞信科技也將成功切入OSS領域，作為在BSS領域的優勢玩家，公司積極整合在通信人工智能和BSS/OSS協同領域的技術優勢，推出了5G網絡智能化產品，上半年，公司持續深化與三大運營商所屬研發機構或省公司進行5G試點合作，目前已與運營商開展9個局點的4/5G商用試點工作，並實現了5G網絡智能化項目的首單突破。公司透過"全域虛擬化、全域智能化、全域可感知"的技術理念在5G行業率先起跑，取得了較大的先發優勢。

展望未來，隨着5G網絡架構大幅升級，B域、O域系統需要部署在更多網絡位置，與此同時5G引入網絡切片、邊緣計算等新業務，B域和O域也將迎來切片管理、智能運維、多樣化2B/2C計費等新需求，此外伴隨5G時代大量新應用、新場景落地，B域、O域更有望長期受益各種新業務產生的計費、運維、客户管理等新需求，迎來持續高增長。受益於行業變革趨勢，已經在行業深耕多年有着強勁先發優勢的亞信科技也將有機會藉助新的契機，在行業中實現業務新一輪的突飛猛進。而更具期待的還有，公司的5G 系列產品未來也將有望服務於非運營商市場，透過在新領域，新賽道的全面發力，亞信科技更將藉此形成業績增長的新引擎，加速自身成長進程。

上半年，公司持續加大研發投入力度，致力於打造領先的5G網絡與業務支撐能力，積極為未來業務發展蓄力。從數據來看，今年上半年公司研發費用投入（不含股權激勵費用）約3.47億元，研發費用佔收入比重上升到14%，增幅可謂明顯，展現出公司在5G時代加大研發投入的姿態。

4、結語

作為中國最大的電信軟件產品及相關服務供應商，亞信科技在業務上持續發力，一方面不斷鞏固傳統領域，持續做大做強；另一方面公司積極轉型，透過聚焦運營商以外的大客户，謀求新的發展路徑，與此同時積極發力數字化運營及5G等新興領域，不斷取得突破。得益於優異的經營策略，公司盈利能力持續保持良好的態勢，毛利率持續提升，今年上半年公司毛利率達到35%，同比上升4.8個百分點，而憑藉公司在行業的領先優勢及得益於企業中台效應顯現，公司的盈利水平還將有望進一步提升。

當前儘管因為此前私有化及上市、股權激勵等多重非經營性、一次性因素對公司的利潤帶來影響，導致公司經營業績表現在市場上形成錯覺，不過後續隨着這些影響不斷降低，公司的真實盈利情況將全面展現，相信公司也將有望在資本市場迎來新一輪的重估，值得期待。