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現在是投資者的好時機。自廣受關注的標準普爾500指數 在2020年3月疫情崩盤期間觸底以來，近17個月裏，該指數的價值已經翻了一番。一次又一次的爲華爾街投資者帶來了利潤。

然而，並非所有股票都是贏家，這也是常識。據華爾街分析師和投資公司稱，根據對每家公司的共識目標股價計算，有三支漲勢強勁的股票未來一年的價值可能下跌53%至84%。

1、AMC娛樂:可能下跌84%

根據華爾街的一致目標股價，最有可能下跌的是影院股AMC (AMC.US)。儘管AMC是今年表現最好的股票之一，但它從當前股價下跌84%，才能達到每股5.25美元的共識目標。

AMC在1月份獲得了巨大的提振，當時該公司能夠通過發行普通股和債務，使自己免於破產。此前押注該公司進一步下跌的賣空者被AMC的融資打了個措手不及，造成了惡性的賣空。

如今，AMC散戶投資者有一個共同的目標，就是希望再次看到賣空。截至7月30日，有8585萬股被賣空，佔流通股的近17%。

對於AMC及其散戶投資者來說問題在於基本面，而AMC的業績和資產負債表簡直就像一部恐怖片。雖然影院數量的增加推動了第二季度銷售的增長，但這並不能成爲 AMC 在過去六個月中消耗5.765 億美元現金以及距離盈利還有很長的路要走的事實。

資產負債表是更大的問題。截至6月，AMC的企業借款爲55億美元，另外還有4.2億美元的遞延租金需要支付。隨着公司的股票發行達到上限，AMC將被迫依靠其18.1億美元的現金和2.12億美元的循環信貸額度來償還租金和債務。鑑於其2026年和2027年發行的債券將分別達到票面價值的58%和62%，債券持有人的明確暗示是，AMC將無法保持償付能力。

錦上添花的是，AMC院線首席執行官亞當·阿隆在8月9日的財報電話會議上公佈，華納兄弟同意在2022年恢復45天的獨家影院窗口期，低於疫情前傳統的75天至90天的窗口期。阿隆表示：“很高興華納兄弟決定不再採用院網同步發行的方式，現正我們正在與每一個主要的製片廠進行積極對話。”

2、迪拉德:可能下跌55%

連鎖百貨公司迪拉德(DDS.US)在8月13日週五股價創下196美元的歷史新高，使其市值突破40億美元。但分析師們一致認爲，這家百貨公司的目標價爲87.33美元，這代表這家公司股票明年可能會下跌55%。

迪拉德的股票在過去一年中上漲了625%，是因爲它的經營業績很好。該公司在疫情爆發後大幅削減成本，大力推動直接面向消費者的銷售，並嚴格管理庫存。沒有了這些沉重的管理費用再加上疫情情況緩和後消費者消費需求的提升，所以迪拉德過去兩個季度的利潤很好。

迪拉德在提升股東價值方面也做得很好。在截至7月31日的26周內，該公司回購了約140萬股股票，總計1.71億美元。這聽起來可能不是很多，但它使公司的流通股數量減少了6%以上。

同樣值得指出的是，迪拉德的流通股規模相對較小，而且被大量賣空。

儘管有這些積極因素，但重要的是投資者要認識到，零售百貨商店通常增長緩慢，而且是週期性的。儘管Dillard的年度同比比較令人印象深刻，但其2021年26周的零售額僅比2019年同期的26周零售額高出1%。此外，2021年可比商店銷售額僅比2019年增長4%。雖然毛利率明顯較高，但這更多地是由於成本削減，而非顯著的銷售拉動。

3、Moderna:可能下跌53%

生物科技股Moderna(MRNA.US)，自2020年初以來已上漲近1900%。即便從上週的盤中高點回落逾20%，Moderna的股價仍需再跌53%，才能達到184.92美元的共識目標價。

大家都清楚，Moderna之所以能飆升，是因爲疫苗mRNA-1273的成功。在臨牀試驗中，Moderna的候選疫苗有效性約爲94%。除了輝瑞(PFE.US)/BioNTech(BNTX.US)的疫苗的有效性爲95%外，沒有其它疫苗在療效方面與之接近。

COVID-19 delta的崛起是Moderna的另一個重大福音，病毒的傳播性提高了一些發達國家的疫苗接種率，並促使美國食品和藥物管理局批準爲免疫系統受損的人注射加強疫苗。

Moderna飆升的股價似乎表明，在疫情情況好轉之前，情況可能會惡化，而加強疫苗接種將提供比以前預測的更強勁的收入流。

然而，Moderna的估值存在雙重問題。首先，COVID-19疫苗接種的競爭正在加劇，而不是減少。Novavax(NVAX.US)很有可能在未來幾個月內獲得授權，而強生公司(JNJ.US)在擴大單劑疫苗生產方面應該不會遇到任何困難。我們可能會在2021年看到Moderna的收入高峯。

另一個問題是，mRNA-1273是Moderna唯一上市的藥物，這讓Moderna1570億美元的市值聽起來非常危險。