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基民為什麼虧錢,基金經理怎麼説?

格隆匯 01-15 11:56

本文來自:少數派投資 ,作者:程夢楠

2021年投資賺錢難已經有目共睹。

不同於2020年的投資體驗,去年全年各行業和個股輪番遭受重擊,“妖股”和“雷股”交替出現,投資者彷彿拿着錘子打地鼠般追趕避讓不及。

10月份中證報和三家大型公募基金髮布的《公募權益類基金投資者盈利洞察報吿》已經指出,基金賺錢基民不賺錢,投資者的操作對收益帶來的損失接近60%。這一現象背後,深層的原因有待進一步解析。

12月下旬,螞蟻基金聯合幾十家基金公司發佈了一份《2021基金經理千次調研報吿》,全年調研一百多位基金經理和上萬基民,嘗試分別從基金經理和基民的不同視角出發去了解這個問題,探索投資市場的優化潛力。

兩個視角有重合也有差異,佔比重要程度排名不同,我們一起來看看。

虧損原因TOP 3:

基民視角:市場走勢;投資標的及調倉不當;未及時止盈/損

基金經理視角:追漲殺跌;持倉時間短;交易頻繁

圖片來源:螞蟻基金/螞蟻集團研究院-《2021基金經理千次調研報吿》

將近六成的基民認為虧損是市場環境客觀因素導致,而從基金經理的角度,投資者的主觀行為才是造成損失的重要原因,那麼這些行為是不是在投資的各個環節中都有跡可循呢?

投資前-基金選擇因素TOP 3:

基民視角:歷史收益;資產配置;熱門題材

基金經理視角:投資理念;投資策略;波動率、回撤

圖片來源:螞蟻基金/螞蟻集團研究院-《2021基金經理千次調研報吿》

不難看出,基民選基的標準中,最關注歷史收益其實不利於長期持有,追逐熱門題材也解釋了頻繁交易和追漲殺跌的投資行為。而基金經理們普遍認為,最根本的是要了解基金經理的投資理念與策略、注重自己所能承受的波動和回撤。

投資中/後

基民視角:持有時間短;擇時困難;投資知識缺乏

基金經理視角:長期投資;建立預期;注重渠道交流

圖片來源:螞蟻基金/螞蟻集團研究院-2021基金經理千次調研報吿

調查數據表明,60%以上的受訪基民持有基金的時間不超過一年,其中有35%的人不超過6個月。而50%以上的基金經理對投資者的建議是至少一年。另外對於止盈止損的機制,大多數投資者沒有明確的目標,接近一半的人選擇等待反彈盈利後賣出,有20%以上的人在虧損達到10%以上才會選擇賣出。這與投資知識的缺乏息息相關。

從基金經理的角度出發, 對投資者的建議除了長期投資,建立合理的風險收益預期及均衡的資產配置是必要的投資能力。60%以上的基金經理會通過線上討論及線下路演與基民進行交流,新興渠道如直播等形式也是日漸流行的方式。

該報吿還顯示了,81%的受訪基金經理認為中國的基金市場仍處於“高速成長期”,而44%的基民也形成了通過中長期投資獲取更高收益的長期投資理念。

對於2022年的預期,百分之六十的偏股型基金經理認為在10%以內,中小盤成長風格的偏好佔大多數。微觀盈利提升及寬鬆貨幣環境被認為是上半年A股的主要驅動因素。

投資者們不必灰心,經過這幾年風吹雨打的洗練,基金投資仍然有更持久的賺錢機會,基民的心態也在日益成熟。

風物長宜放眼量,理性買賣,健康投資。