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美銀證券發表報告，指該行油氣研究團隊降內地今年燃氣需求增長預測，由8%降至7%，相應降新奧能源(02688.HK)及華潤燃氣(01193.HK)今年燃氣銷售增長預測1個百分點，至分別11%及10%。該行上調中燃(00384.HK)截至今年3月底止財年售氣量預測，由13%升至15%，與指引相符，並降2023財年售氣量預測至11%。該行降中燃目標價，由16元削至11元，評級「跑輸大市」；並維持新奧、潤燃及北京控股(00392.HK)目標價分別83.6元、29元及23元，評級全為「跑輸大市」。 在經濟下行下，美銀證券料油氣成本高企將削弱消費者負擔能力，致燃氣分銷商單位毛利率及銷氣量受壓。防疫限制亦干擾供應鏈，出口及壓抑工商業需求。該行早前已下調新奧、潤燃單位毛利率預測，並降中燃2022及2023財年單位毛利分別每方米3分及8分人民幣，至分別53及48分人民幣。 另去年內地錄得多宗燃氣安全事故，該行引述應急管理部指，內地供氣管道網絡進入易於發生事故階段，約10萬公里管道已老化，需要升級或置換，料產生約1,000億元人民幣成本。國家發改委及住建部已下發老化管道置換計劃，並籌劃執行細節。該行稱，倘動用現有政府津貼更換老化管道，分銷商許可利潤及單位毛利將相應下降。該行上調分銷商儲氣產能資本開支預測，至2025年料達總銷氣量5%，至2030年料達7%。計及液化天然氣(LNG)及液化石油氣(LPG)終端接收資本開支，上調中燃2022至2030財年資本開支預測，並上調中燃2022財年每股盈測7%，2023財年則降2%。