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近一年多來，存儲芯片價格以來一直跌跌不休。儘管需求仍不及預期，庫存仍面臨壓力，但各大廠商已經難以繼續承受降價後果。5月16日，據供應鏈人士透露，長江存儲已經正式通知NAND漲價，漲價幅度約 3-5%左右。興業證券指出，存儲芯片需求仍保持較低水平，而供給端來看，隨着各大廠商主動去庫存和減產，供需關係有望持續改善。

存儲芯片爲嵌入式系統芯片在存儲行業的具體應用，下遊需求主要有智能手機、電腦等消費電子以及新能源汽車等汽車電子等。

2022年下半年以來，全球消費電子景氣下滑導致存儲芯片需求下降，存儲芯片價格大幅走低。2023年，在承接了前期TMT板塊的大行情後，或是存儲芯片廠商的業績不及市場預期，進而開啓一輪股價下行區間。市場研究機構TrendForce的數據顯示，DRAM(動態隨機存儲器)平均價格在2022年第三季度暴跌31.4%，在第四季度跌幅擴大到34.4%，今年一季度平均銷售價格跌幅仍有20%。

雖說之前三星已宣佈正式開啓減產，但減產效果並不能立即全面顯現，疊加各家存儲芯片原廠的庫存水位仍處於歷史高點，供應鏈認爲短期內存儲芯片產業仍處於買方市場。

不過，近期行業有止跌跡象出現。不論是產業鏈廠商還是機構與券商分析師，大多對存儲芯片遠景抱有樂觀態度。

隨着存儲芯片下遊持續消化庫存，大廠減產幾乎已“減無可減”。有報道稱三星電子已經通知分銷商，將不再以低於當前價格出售DRAM芯片，換言之，它們或認爲現階段價格已是最低行情，不再響應降價要求。同時，部分供應商如美光、SK海力士已經啓動DRAM減產，調研機構預計DRAM價格在第二季度跌幅收窄。

據報道，存儲芯片廠商鈺創董事長盧超羣近日透露，DRAM行業庫存水平已開始縮減。在存儲原廠產量減少的趨勢下，現階段公司利基型DRAM，有一半客戶“活絡”起來，預期年底這一比例可以恢復到100%。

另外，業內預計，三星供給產出減少約需要2-3個月的過渡期，三星減產爲產業帶來的正面效益約在3-6個月之後顯現，最快可能在6月底見效。

有媒體報道稱，爲應對低迷且疲弱的存儲市場，兩家全球知名的存儲芯片廠商——日本的鎧俠和西部數據公司正在加快合併談判，並敲定交易結構。

興業證券指出，存儲芯片需求仍保持較低水平，而供給端來看，隨着各大廠商主動去庫存和減產，供需關係有望持續改善。基於目前供需關係，分析師認爲存儲行業當前正處於景氣築底階段，今年有望實現景氣修復，下半年行業需求有望觸底回升，看好相關領域公司的業績修復趨勢。

值得一提的是，近日，AIGC大熱，對於AI服務器需求大增，而AI服務器所需DRAM容量爲常規服務器的8倍，NAND Flash是常規服務器的3倍，直接拉動DRAM和NAND需求大幅增長。此外，AI大模型龐大的數據集需要更大容量的NANDFlash存儲數據。據悉，GPT-3的參數量已達1750億個，GPT-4則需要更多。

中金證券指出，隨着參數量及訓練數據集的大幅增加，AI大模型對於算力的需求高速增長。對於多個AI加速卡組成的算力系統而言，更高效的模型迭代一方面需要更高的單顆AI芯片算力，同時也對存儲器的容量及帶寬提出了更嚴苛的要求。同時近期該機構也觀察到Samsung、SK Hynix、Micron等存儲大廠宣佈減產等事件，認爲隨着需求側的AIGC等應用創新以及供給側的全球產能逐步出清，存儲行業供需關係有望改善。

中泰證券表示，存儲板塊有望較早復甦，一季度海力士、美光、三星半導體部門創近十年最大虧損，各家廠商降低產出、推動供需情況改善，且行業具備量價齊升邏輯，疊加AI強驅動，存儲廠商有望迎業績與估值的戴維斯雙擊。

相關概念股：

$上海復旦(01385.HK)$：作爲國內芯片設計企業中產品線較廣的企業，公司的業務囊括了安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電錶芯片、現場可編程門陣列(FPGA)四大類產品線。此外，公司通過控股子公司華嶺股份爲客戶提供芯片測試服務。

$中芯國際(00981.HK)$：中芯國際近期接受投資者調研時表示，二季度，公司收入和產能利用率預計有所恢復，急單主要是來自12英寸特別是40納米和28納米的新產品。40納米和28納米已恢復到滿載，復甦的領域包括DDIC，攝像頭、LED驅動芯片等。

$華虹半導體(01347.HK)$：一季報顯示，公司一季度實現營收6.31億美元，同比增長6.1%，環比持平；母公司擁有人應佔利潤1.52億美元，同比增長47.9%，環比下降4.3%；毛利率32.1%，同比上升5.2個百分點，環比下降6.1個百分點。一季報顯示，華虹半導體本季度末月產能32.4萬片8英寸等值晶圓，總體產能利用率爲103.5%。