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摩根士丹利發表報告指，經剝離歐美業務後，JS環球生活(01691.HK)現成為旗下九陽(002242.SZ)的替代投資標的。九陽上半年貢獻JS環球收入及盈利分別84%及47%，惟集團總部層面計，集團非上市業務上半年估計出現虧損。 大摩稱，由於宏觀不確定性和競爭激烈，故對中國小家電市場持相對審慎態度，並關注2025年後ODM業務的盈利能力及可持續性，因已剝離的SN Group尋求獨立採購渠道。該行認為現時估值合理，恢復予JS環球生活「與大市同步」評級，目標價1.39元。