市場資訊

今日，港、A股市繼續上攻，同時，國債收益率繼續下行。

分析來看，各個城市密切出台地產放鬆政策，針對汽車/家電以舊換新的支持政策陸續落地，經濟基本面向好發展。

另一方面，外資投行近期唱多中國，資金增持港、A、中概股。

此外，早盤日元匯率一度跌破160，現已回升至156附近，市場懷疑日本政府已出手干預匯率。

北上繼續加倉A股

截至發稿，滬指升超0.9%，重回3100點站上年線，創業板指拉昇升超3.55%，深成指升超2.22%。

市場超4300只個股上升，870只個股下跌，105只個股升停，24只個股下跌。

盤面上，地產、汽車拆解、Sora概念、HJT電池、人形機器人等板塊表現活躍，貴金屬、油氣等逆勢走低。

北上資金淨買入A股超126億元，上週五外資淨買入224億元，創下創下紀錄。

政策有望進一步放鬆，前期調整幅度已較大，地產開發板塊共有22只個股升停，華夏幸福、榮盛發展、大龍地產、萬科、金地集團、天保基建等升停。

汽車拆解概念升幅居前，德眾汽車升超16%，超越科技升超11%，華宏科技、天奇股份、格林美升停。上週五，汽車以舊換新政策細則出爐，對補貼資金來源等做出具體的落地。

港股衝高回落

經過前幾個交易日的上升，港股今日出現衝高回落跡象。

恒指一度升1.6%逼近18000點，從1月低點累計反彈20%，進入技術性牛市。

恒生科技指數一度升超2%，現升0.25%，國指升0.32%。

盤面上，互聯網醫療、內房股、內險股、博彩股等集體大升，黃金、有色、油氣等下跌。

科技股方面，網易升超2%，京東升近2%。

百度拉昇升7%，報108港元，特斯拉據悉將在中國與百度就地圖和導航功能展開合作。

旭輝控股集團一度飆升25%，公司公佈已與債券持有人小組就境外流動資金狀況全面解決方案提案，原則上達成一致。

對於市場的大升，Union Bancaire Prive的董事總經理Vey-Sern Ling表示：“一些積極因素已經出現，一季度宏觀經濟形勢有所好轉，迄今為止企業盈利穩健，股市得到政府支持，與美國的關係略有改善。成交量很高，如果升勢持續下去，更多資金因擔心錯過上升而進入市場，升勢可能會繼續維持。”

中金研報則分析，港股在經歷了最近的大升後，短期或已超買，輪動資金短期仍有外部壓力配合，基本面改善仍待政策發力。

1) 交易層面，當前超買程度創23年1月以來新高，賣空成交佔比快速回落。恒生指數18,000附近也是關鍵阻力位，情緒上處於透支狀態。
3）基本面上，長線資金的再配置需要基本面改善配合，尤其是財政政策發力以應對當前通脹下行和信用收縮的問題。

2) 資金輪動上，如果資金是出於暫時規避海外風險而輪動到港股市場，外部壓力釋放後，動能也會下降。短期來看，外部環境壓力的緩解可能還需要一段時間。

配置上，在基本面未見顯著改善下，市場或在高分紅與科技成長間形成明顯的蹺蹺板，均衡配置不失為一個行之有效的策略。

國債收益率持續下行

與此同時，國債期貨早盤收盤普跌，30年期主力合約跌1.19%，10年期主力合約跌0.61%，5年期主力合約跌0.45%，2年期主力合約跌0.2%。

對此， 高盛集團預計，國債收益率將在較長時期內保持相對較低水平。

高盛的分析師陳新泉等表示：“隨着超長期特別國債的發行和經濟增長的進一步復甦，央行可能會引導債券收益率逐步走高，但政策立場轉向緊縮模式的可能性仍然不大。” 

他們表示：“從長遠來看，鑑於房地產長期低迷導致信貸需求疲軟，以及解決地方政府債務風險可能需要多年的努力，我們預計利率將保持在低位。”

摩根大通的投資經理Jason Pang表示：“鑑於美國國債調整的程度，進一步增加中國政府債券頭寸的吸引力變得越來越小。我們正在考慮將資金重新配置到美國國債或其他亞洲債券市場。”