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作為首家登陸資本市場的供應鏈金融科技SaaS企業，聯易融科技-W(09959.HK)在各個維度彰顯出極強的生命力，在ESG領域也不例外。

日前，聯易融發佈首份ESG報吿（即“環境、社會及管治報吿”），首份國內供應鏈金融科技SaaS領域的ESG報吿誕生。

通過這份報吿，我們可以看到聯易融在頂層架構以及具體層面上全面嵌入了ESG理念，成為了中國供應鏈金融科技SaaS ESG的樣本；更重要的是，我們可以清晰地看到，如何成功將ESG理念滲透入SaaS領域、金融科技領域之中，並創造出更高的社會價值以及公司價值。

“好企業”的標準正被重新定義

但對比起高深遙遠的概念，筆者更願意從實際出發，談論這份ESG報吿對於投資決策的價值。隨着監管對ESG披露要求不斷升級，ESG報吿對於投資分析的重要性不言而喻。

ESG報吿對投資的指導意義來源於兩個方面：

一、評估體系重構，ESG成為新的評價指標。

過去，我們往往通過財務指標、經營指標、品牌價值等傳統評估體系，來評價企業核心競爭力以及經營表現。而現在ESG要素逐漸進入現代企業評估體系中。ESG所包含的要素標準，與長期競爭力高度吻合；在環境議題、社會議題、公司內部治理議題方面表現良好的公司，更能夠實現長遠發展，抵抗市場風險。

二、ESG投資漸成共識，表現優秀的企業更容易得到市場資金的關注，獲得更高的市場溢價。

當前，海內外投資者和機構比以往任何時候都更關注企業的社會責任。根據富時羅素（FTSE Russell）發佈的調研報吿測算，目前全球資產擁有者超過半數在制定投資戰略時，會評估或執行ESG相關內容。ESG表現與財務回報呈現正相關，可見ESG的影響力多大。

科技 X ESG，構建供應鏈新生態

一般來講，我們往往從兩個方面評價企業的ESG表現。

首先，是衡量企業在上層架構、產品流程、運營環節等方面實踐ESG理念，發揮在環境、社會及管治方面的積極意義。聯易融已搭建完善的治理架構，覆蓋董事會、管理層及工作組三個層面，以嚴格規範ESG監督及管理工作。公司在綠色低碳運營、構築數據及信息安全壁壘、打造組織能力等關鍵領域表現良好。如從環境維度看，聯易融從成立之初就已經走在探索數字化與雙碳融合發展的道路上，公司積極落實綠色運營以及環境保護措施，並制定及實踐集團自身的《氣候變化政策》。

這當然是非常重要的，構成了企業可持續發展的重要基礎。但這僅僅是聯易融ESG工作中的一小部分；而且由於是基礎性工作，很難凸顯出聯易融與其他公司在ESG表現上的差異。

筆者更關注聯易融在ESG中特有的貢獻。與其他ESG報吿不同，聯易融的ESG報吿強調了公司結合ESG理念，對商業模式與業務模式進行重大創新。

創新的成功得益於公司具備強科技實力——2021年公司的研發投入佔總經營費用的比例高達43.8%；從事技術相關工作的員工佔公司總人數的65%，團隊屢次在國家賽事名列前茅。正是憑藉着人工智能，區塊鏈，雲技術，大數據(ABCD)等先進技術，聯易融成功發揮“科技 X ESG”在供應鏈金融業務中的價值。

引領綠色供應鏈金融創新

聯易融是業內最早開始走上“綠色供應鏈金融”道路的。

早在2016年成立之時，聯易融即將ESG理念與數字化和雲原生理念融合，促成更精簡和可追溯的工作流程，協助客户及合作伙伴減少資源消耗與能源使用。

以其自研的ABS云為例，在84個資產處理及審核環節中，有79個實現AI自動化審核，自動化比率高達94%。ABS雲累計為供應鏈資產證券化各參與方節省紙張約2000噸，相當於減少約1200噸碳排放。

值得注意的是，我國要達成“雙碳”目標，所需要的資金體量巨大，政府資金只能覆蓋很小的一部分，因此市場作用必須充分調動起來。在此背景下，聯易融在綠色金融領域作出了行業矚目的重要嘗試，並與金融機構合作共同開發出更具針對性的綠色金融產品。

比如，聯易融搭建了GAMS雲平台（即“綠色AMS雲平台”），系統裏新增了綠色標識功能，能夠辨識並標籤哪些項目或企業符合綠色環保要求，便於金融機構或投資人判斷哪些項目屬於綠色金融或可持續發展範疇。此外，聯易融還推出綠色供應鏈金融中台解決方案“蜂淨"。“蜂淨"可以通過找客户、測排放、追足跡等多個步驟，對碳足跡、碳減排、企業畫像等數據與綠色金融產品進行生態整合，並協助銀行提升綠色信貸效率、降低風險及規範監管。

正是通過助力發展綠色金融業務，聯易融協助引導資金支持綠色實體經濟發展。

以普惠金融業務擁抱社會責任

普惠金融的本質是為社會各企業提供平等有效服務，是實現共同富裕的重要一環。

中小企業存在巨大的資金缺口。在供應鏈中，由於往往難以滿足貸款條件，中小企業更容易面臨財務困境，陷入資金週轉效率下降、企業經營成本負擔增加、甚至資金鍊斷裂的問題。因此政府屢屢出台相關政策，幫助解決中小企業融資的難題。

聯易融能通過SaaS服務，以線上化、場景化、數據化的方式，助力金融機構觸達包括長尾的中小企業羣體在內的客户。比如，聯易融在抗擊疫情方面扮演了重要的角色——聯易融在上海證券交易所發行服務綠色通道的支持下，助力中交二航局發行全市場首單在疫情防控供應鏈資產證券化項目，為中交二航局及其供應商援建火神山、方艙醫院以及相關疫區醫院及科研實驗室等項目的建設提供了有力的資金保障。

根據聯易融的ESG報吿，公司能有效幫助企業，以數字化、高效、便捷的融資流程，利用核心企業的優質信用概況來獲得低成本融資，截止2021年，聯易融服務了14萬家中小微企業，累計服務的融資規模高達5,600億元，觸達的供應鏈層級達11級。據統計，中小企業的平均融資成本通常高達10%至20%，聯易融平均能幫助其將融資成本大幅降至5-6%。

而聯易融作為行業龍頭亦承擔起非常重要的角色，成為一個廣覆蓋、低成本、可持續的普惠金融體系的重要一環。

而不同於市場上的觀點，筆者認為在業務創新才是最重要的ESG戰略問題。相對於其他公司侷限於個體的努力，聯易融通過構建供應鏈新生態，來影響產業鏈上下游一同加入到ESG陣營中，這意味着ESG成果會獲得乘數效應和放大效果。而這在助推各行各業向ESG升級轉型的同時，也為公司自身帶來了更多的業務增長點。

良性的循環之中，公司競爭力以及成長性將獲得持續提升。

ESG重塑投資價值

ESG倡導社會問題和企業經營緊密結合，追求企業實現社會價值和商業價值的統一，影響着企業的可持續發展。

而回到聯易融的投資價值本身。ESG理念除了深入到公司的治理結構、管理模式上，還深刻影響着公司的商業模式創新，並帶來長期強勁的發展動力。