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放學後，班主任獨自在辦公室愁眉苦臉，其中翻到一位學生的成績單更是連連嘆氣。“他甚至表現好的方面都不是在重要科目上”，班主任吶吶自語道。

這個學生是誰？欲知詳情，請諸君聽我娓娓道來~

“這孩子真叫人操心”班主任嘆息一句，帶着些許無奈。她說的，正是英英子——英特爾(NASDAQ:INTC)。十月中旬的時候，當時英英子看起來還好好的。可有些分析師卻說，由於整個Q3個人電出貨量減速減的“太過分了”，英特爾可能不得不再次下調他的財政預期。大家一開始還是不信的。

結果，只能說“預言家刀了”。諮詢公司高德納(Gartner)的數據顯示，由於客戶需求放緩，第三季度全球個人電腦發貨量同比下降了近20%。接着，英特爾也確確實實被迫第二次下調了2022財年的預測，並報告了2022年Q3高達兩位數的營收下跌。英英子：“可惡，我是什麼時候被看穿的！”

“別看他上週漲了11%，其實這種反彈是不合理的，要是胡亂買入的話可能會出大事情。”班主任看着英英子的成績單，語重心長地說道。

一張喜憂參半的成績單

從財報中我們可以看到英英子的營收這項成績確實“退步得很厲害”。但是也算有好消息吧，調整後的每股收益爲0.59美元，高比之前預測的0.33美元還是要高的。而且就算是營收這個“偏科”只有153.4億美元，但是也比預期的152.5億美元要高了，所以怎麼看這份財報得按照咱們“心情來定”——“我若安好，Q3便是晴天”~

萬惡之源：個人電腦出貨量加速下降

我們剛剛提到，一些分析師曾經提出說7月至9月間個人電腦市場的下滑幅度超過預期，攔都攔不住，這也是導致英英子業績下調的重要原因之一。數據顯示，不管是蘋果(Apple)、戴爾(Dell)，還是聯想(Lenovo)，大家的個人電腦出貨量都出現了兩位數的下降。（大家慘，纔是真的慘）數據顯示，2022年Q3個人電腦發貨量下降了19.5%，比Q2的同比下降12.6%還要快。

而且這個出貨量不僅拖累自己，還會“拉別人一起下水”。

首先是客戶：由於個人電腦市場的惡化和客戶需求的放緩，英特爾報告稱其重要的客戶CCG集團的收入同比下降17%，跌至81億美元，而集團的營業收入同比下降超過一半。第三季度，英特爾的CCG收入佔比爲53%。

然後是自自家其他產品：英特爾的筆記本電腦銷售受到了22年第三季度設備市場低迷的嚴重打擊，特定產品的收入同比下降26%，跌至44億美元。

英英子：“出貨量你帶我走吧555，沒有你我怎麼活啊！”

電腦不行我就搞汽車！

前段時間，英英子推出其自動駕駛汽車技術項目——Mobileye上市。整出了這樣一個花活兒，大家一時間還挺感興趣的，都認爲這是英英子非常成功的一步，上市首日股價就飆升了37%。而且，英特爾還能在其中不斷爲Mobileye創造價值，真正做到精益求精，另闢蹊徑。

一些風險和機遇

當前我們可以看到，英特爾目前的市盈率爲14.0，數字看起來非常不錯。但是由於2022年已經兩次下調財政預期了，因此我們有理由認爲在目前英英子面臨一堆的業務難題特別是出貨量的這種情況下，這個估值還是“虛高”了，因此在我們不得不對我們的英英子擔心不已。

而且這個問題可能還會延續到2023年，到了明年英英子可能還是這個鬼樣子，要面臨產品需求疲軟的巨大風險、屆時英特爾的預估壓力繼續增大，可能會再次拖累他們家的股價。

總結一下~（敲黑板）：

英特爾目前的處境雖然紙面上看還是有些成績，但是換個角度來看卻是非常糟糕的。而且對於目前他面對的困難英英子似乎毫無辦法，出貨量還是“一眼壞”，反而自動化汽車方面倒是有點成績。但總之我們對於這隻股票還見意識持謹慎態度。

好了，那麼我們下期節目再見！~